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20/09/2021 | Puertos

Palpitando la cosecha de Trigo

*Palpitando la cosecha de Trigo*  

En el horizonte vemos la cosecha de trigo próxima, con tres grandes amenazas a mi criterio:   1.      El clima en el futuro próximo, con su acción en el último tramo del desarrollo del cultivo. En un informe del 16/9, el servicio GEA de la Bolsa de Comercio de Rosario, comenta que “La probabilidad de Niña a partir de octubre es del 80%” 2.      El escenario de política económica tan turbulento, que ante el déficit fiscal impresionante, y una alícuota de retención más baja que en períodos anteriores, desencadene un aumento de la presión tributaria 3.      La bajante del Paraná podría aportar problemas logísticos.   Sobre el primero de los puntos es imposible detenerse, la naturaleza hará lo suyo y no podemos influir. Sobre los puntos 2 y 3, hay que actuar mediante estrategias de comercialización que nos permitan disminuir los riesgos que pueden traer aparejados. En lo que respecta al riesgo de un aumento en las retenciones, y su impacto en los precios, tenemos que aprovechar los instrumentos que aporta el mercado de futuros. En las últimas semanas comentamos algunas alternativas que resulta oportuno repasar: La posición Trigo Rosario Diciembre finalizó el viernes a u$s 236,50. Si no nos sentimos cómodos cerrando valores, podemos optar por comprar un PUT, para poner un piso de precio, viendo como los más operados a los siguientes: Precio de Ejercicio 224, Prima u$s 5,30 Precio de Ejercicio 220, Prima u$s 4   Y si el costo nos resulta alto, podemos disminuirlo poniendo un techo, a través de la venta de un CALL. En este caso, la alternativa destacada sería *Piso 220 Techo 248 a costo “Cero”*   En cuanto a los problemas logísticos, las sugerencias pasan por mencionar algunos aspectos del mercado, que detallamos a continuación: *Los Molinos no se ven afectados por el nivel del río*, dado que su mercado no es el de exportación. Los problemas de logística de la molinería pasan por su tamaño, que en cosecha suelen verse desbordados, pero puede resultar una alternativa para mitigar en parte este aspecto. *Hacer un contrato de venta en la exportación* también da prioridad de entrega, por sobre quienes decidan vender sobre la marcha de la cosecha, pero ante la eventualidad de un problema de fuerza mayor, también requerirá de paciencia !!!. *La última recomendación es estar atentos a las propuestas de negocios que ofrecen entregas de silos bolsa, para diferir la logística*, tanto con negocios a fijar, como con negocios con precio. Es habitual que se ofrezca el pago en diciembre / enero, y diferir la logística en varios meses (hasta febrero / marzo).  

Saludos a Todos

Juan Pablo Galleano